Volvemos a recurrir a la biblia de la inversión, "El Inversor Inteligente, de Ben Graham", donde el propio Graham, y más adelante Warren Buffett, nos darían unas pautas de vigilancia para estar atentos a algunas señales de alerta con respecto a las empresas en las que vamos a invertir.
Todo trata de poner un precio futuro al valor de las acciones de la empresa, y por tanto, saber si estamos comprando las acciones con ese margen de seguridad del que tanto Graham como Buffett siempre hablan.
¿Qué hace que una empresa valga 10 veces sus beneficios y otra valga 20 veces sus beneficios? Evidentemente, estamos hablando del PER, el cual puede llegar a ser algo confuso, ya que en ocasiones, un PER muy alto, significa que la acción está excesivamente cara. En otras ocasiones, un PER excesivamente alto, indica que la empresa podría tener un potencial de revalorización enorme.
*El valor del PER se calcula dividiendo la cotización del valor en el mercado entre el beneficio neto anual por acción (BPA). Por tanto PER= Cotización / BPA.
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¿Cómo podemos estar seguros, según Graham, que no estamos pagando una cantidad excesiva por un futuro de color rosa que podría acabar convirtiéndose en una pesadilla para el inversor?
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Todo trata de poner un precio futuro al valor de las acciones de la empresa, y por tanto, saber si estamos comprando las acciones con ese margen de seguridad del que tanto Graham como Buffett siempre hablan.
¿Qué hace que una empresa valga 10 veces sus beneficios y otra valga 20 veces sus beneficios? Evidentemente, estamos hablando del PER, el cual puede llegar a ser algo confuso, ya que en ocasiones, un PER muy alto, significa que la acción está excesivamente cara. En otras ocasiones, un PER excesivamente alto, indica que la empresa podría tener un potencial de revalorización enorme.
*El valor del PER se calcula dividiendo la cotización del valor en el mercado entre el beneficio neto anual por acción (BPA). Por tanto PER= Cotización / BPA.
Graham detallaba en el librolos 5 elementos que consideraba decisivos:
- Las perspectivas generales a largo plazo de la empresa.
- La calidad de su equipo directivo.
- Su fortaleza financiera y su estructura de capital.
- Su historial de dividendos.
Hoy día, el inversor tiene a su alcance de una forma fácil el historial de la empresa, donde puede ver todos los estados históricos de la empresa. Buffett aconseja analizar mínimo los últimos 10 años de esos estados para ver la evolución de la empresa.
Una vez tenemos los estados de la empresa, debemos ser capaces de responder a dos preguntas:
Una vez tenemos los estados de la empresa, debemos ser capaces de responder a dos preguntas:
- ¿Qué hace crecer a esta empresa?
- ¿De dónde provienen -y de dónde van a provenir en el futuro- sus beneficios?
Señales de alerta a la hora de invertir en la empresa.
Entre los problemas que podemos ver en el histórico de la empresa, Graham señalaba lo siguiente: